在山顶上，孙宏斌无奈地走到李思廉面前。他哥哥抱着他。山很冷。此时，山脚下的王健林唱起了他最喜欢的歌曲《一无所有》。脚在这里，周围的水在流动……；

王健林唱一无所有

万达首富万达商业老板王健林、疯子融创集团老板孙宏斌、华南虎富力房地产老板李思廉。这三个人不是中国房地产行业的普通名人，可以称之为上帝的存在。他们三个走在一起的原因来自于一个世纪的交易。

2017年7月19日，融创集团和R&F地产白马骑士前往拯救陷入债务泥潭的王健林。R&F房地产以199.06亿元收购万达商业旗下77家酒店，融创集团以438.44亿元收购万达商业13个文化旅游项目91%股权。两笔交易总额637.5亿元，信息公布震惊了商界。

万达、融创、富力签约仪式

当时，王健林卖掉了资产，心是酸的，隐藏的痛苦的，悲剧的。在签约仪式上，李思廉自豪地说，我们以60%的折扣得到了77家酒店，我们是赢家，这意味着我们找到了一个很大的便宜货。

王健林对孙宏斌说，未来的房地产企业名单要么是恒大，要么是万科。不管怎样，融创可以挤出其中一个。孙宏斌笑了笑，开始自满。

王健林李思廉孙宏斌签约庆祝

然而，这个世界太神奇了。不到五年，融创和R&F并没有因为接管万达而带来好运，而是都陷入了债务危机。接管王健林的雷炸了自己。在流动性危机中，孙宏斌和李思廉不得不忙着灭火，但他们的白马骑士在哪里？

有一首歌词说，我走过你走过的路，这不是见面吗。在这个时候，他们所能做的就是走王健林走过的路。就像那一年一样，他们出售和出售资产来度过冬天。这时，他们在山顶上感到非常寒冷们的心情很复杂。

孙宏斌诺有所思

王健林曾三次夺得中国首富。他为什么要低价出售资产？

1988年，王健林辞职下海，接管了一家负债累累的小企业。以军人的果断和非凡的商业天赋，在改革开放的浪潮中冲浪。在过去的20年里，万达已经成为一个数千亿的房地产巨头。

曾经中心城市有万达广场，万达广场是城市的中心的口号足以反映万达当时的地位和霸道精神。截至2017年6月，万达总市值已达6000多亿元，拥有多家上市公司。

万达广场

手里有钱，心里痒痒的。为了对冲房地产调控的风险，万达开始铺设从住宅到商业再到文化、网络、金融、国际化的多元化战线……不合理的多元化扩展列车开始了，王健林开始买买模式，看到喜欢就买。

2017年上半年，王健林拥有200多个万达广场、10多个万达茂、80家五星级酒店、1300家电影院、两家美国电影公司、一家英国游艇公司和数千幅名画。当时，他精力充沛，在飞机上谈论了数亿个项目。他的独生子王思聪，被称为国民丈夫，从小就指导国家，成为偶像。父子俩都戴着光环，成为了公众舆论的中心。

王思聪父子王健林

然而，多元化已成为万达债务危机的导火索。王健林的激进购买引起了国家部门和银行的关注。你的老王到处购买资产，尤其是一些外国电影院、名画和博物馆。他想做什么？你想把钱转移到国外吗？

万达的许多项目都是通过抵押贷款和杠杆融资从银行和其他金融机构筹集资金来收购的。因此，国家点名批评，中国银监会直接将矛头指向万达，调查信贷风险。经调查，万达负债超过5000亿元的信息被披露，引起了社会的轩然大波。原来王健林的首富是第一个负担。

因此，在银行断贷、股债双杀、资产大幅缩水、核心高管离职、女高管跳楼、下级公司解散、评级降为垃圾、秋风落叶之后，王健林根本受不了。

王健林

2017年对王健林来说，这是一个分水岭，感觉从中国首富变成了中国首负。奔跑的火车撞山脱轨，从神堂坠入深渊。这时，王健林反思，这一切的原因是什么？我想了很多，比如资产重、负债高、核心缺乏、房地产可持续性、中国重。

从痛苦中吸取教训，作为一名士兵，他坚定果断的性格克服了纠缠。看到问题后，他毫不犹豫地拖延，有勇气承认自己的错误，失去汽车，保护马，断臂生存。因此，自2017年下半年以来，王健林开始了销售模式，开展了自救。

王健林擦眼睛

从2017年到2019年，王健林出售了内外房地产、酒店、文化旅游、电影院等20种资产，总价约1700亿元。他在一次采访中坚定地说：全部出售，房地产不留下一平方米。

王健林的勇气和勇气拯救了万达，帮助建筑将倒塌。放弃资产，退出重资产，有一个新的方向，看到未来。企业转型被称为一个惊险的跳跃，这种艰难的下降充满了危险。但幸运的是，壁虎的尾巴又长出来了。

王健林

经过几年的努力调整，万达不仅还清了债务，还增加了300多亿现金流。同时，万达完全告别房地产，转向服务业，形成商业、文化、金融、网络等支柱产业。开始用别人的资产赚自己的钱。

这种转变是完美的，再次证明了老王非凡的商业天赋和清醒的头脑。许多企业在出现问题后死于惯性。

企业转型思维

危机改变了一切，在危机中找到了商机。在未来的商业模式下，万达广场收取租金，万达商业管理负责运营。王健林判断，房地产等行业受周期影响，部分企业没有调整，就消失了。但作为一个城市的商业中心，它将存在几十年或一百年。

有了商业中心，就需要商业管理和运营，万达在这方面有相对优势。只要商业中心运营稳定，就会给万达带来可观稳定的现金流。虽然不如科技公司的爆炸式增长，但王健林对稳定可持续的收入和增长非常满意。

万达广场

万达转型为商业管理，不再直接投入大量资金和土地资源建设广场。保持轻资产经营，在全国建立城市公司，与当地商业项目合作，万达商业管理出口品牌和管理能力。通过委托管理或租赁经营与合作伙伴分享收入。

经过盲目的多元化，王健林终于找到了万达的基础。房地产是一个受周期性政策影响的行业。黄金时代已经过去了。现在重要的是做小、做少、做专业。

万达商管

在中国房地产企业中，最值得称赞的两家企业之一是万科。早在1995年，它就开始多元化，专注于廉价房地产。另一个是万达可以被动地多元化。因此，他们可以获得稳定的发展和新的生活。恒大、宝能、R&F、融创等其他高负债房地产公司的结果令人担忧。

我们希望万达的经验教训能引起困难房地产企业的注意，也许我们能从万达找到解决困难的想法和方法。