近年来，随着国内经济的稳步发展，减速器市场规模继续增长。国内生产减速器的中小企业数量多、规模小、竞争激烈。随着国民经济的发展和制造水平的提高，客户越来越重视减速器产品的质量、售后服务和品牌影响力，越来越多的客户倾向于购买大型企业生产的产品。

江苏国茂减速器有限公司（以下简称国茂股份)自成立以来，一直致力于减速器业务，国茂股份在国内企业中保持领先地位。

国茂近年来表现良好，收入和净利润保持快速增长，盈利能力持续提高。同时，国茂的造血能力不断提高，资产负债率低于同一行业的平均水平，内部控制能力优异。同时，稳定、广泛的营销网络是国茂的核心优势之一。

一是业绩突出，营收净利润保持快速增长，造血能力不断增强

丰富的产品体系和优良的产品质量为国茂股份带来了稳定的订单流。近年来，国茂股份的业绩非常明亮，营业收入和净利润保持稳定增长。

据东方财富choice数据显示，2018-2020年，国茂股份实现的营业收入分别为17.67亿元和18亿元.96亿元、21.2019-2020年，84亿元同比增长7.31%，15.21%。

同期，国茂股份净利润分别为2.18亿元和2.18亿元.84亿元、3.2019-2020年，59亿元同比增长30.13%、26.56%。

2021年1月至9月，国茂股份实现营业收入22.58亿元，同比增长43.95%；净利润3.45亿元，同比增长45.67%。

从现金流来看，国茂股份经营活动产生的净现金流持续增长。

2018-2020年及2021年1-9月，国茂股份经营活动产生的净现金流量分别为2.72亿元、3亿元、4亿元.13亿元、1.9亿元，2019-2020年同比增长10.34%，37.65%。

此外，国茂股份的资产负债率也低于同一行业的平均水平，偿债风险较低（由于中国高速传输没有披露第三季度的财务状况，因此选择比较半年度报告数据）。

2018的资产负债率分别为46.39%、32.69%、36.54%、39.966%。

同期，宁波东力、杭齿、中国高速传动、中大力德的资产负债率均值分别为53.99%、52.76%、51.59%和56.98%。

可见，国茂股份业绩持续增长，盈利能力不断提高，资产质量和财务指标不断提高。

值得一提的是，国茂股份期间费用率低于同行业可比公司，内部控制能力优异。2018-2020年和2021年1-6月，国茂股份期间费用率分别为11.02%、11.27%、9.96%和10.36%。

同期，宁波东力有限公司(以下简称宁波东力)期间费用率分别为4.9%、21.54%、18.46%、12.68%；杭州前进齿轮箱集团有限公司(以下简称杭齿前进)期间费用率分别为24.69%、23.04%、19.29%、15.72%；中国高速传动设备集团有限公司(以下简称中国高速传动)期间费用率分别为23.76%、22.17%、17.39%、13.73%；宁波中大力德智能传动有限公司(以下简称中大力德)期间费用率分别为17.67%、18.9%、15.53%和13.61%。

二、营销网络覆盖范围广，进一步打造品牌优势

国茂自成立以来，一直致力于打造品牌形象。经过20多年的发展，国茂品牌在业内享有盛誉，得到了客户的广泛认可。此外，国茂还获得了江苏名牌产品、五星级明星企业、江苏机械行业优秀品牌奖、机械行业质量诚信企业、2020年江苏绿色工厂、优秀企业奖等荣誉。

同时，国茂依托完善的营销网络，进一步打造品牌优势。完善的营销网络不仅可以为产品销售提供强有力的保障，还可以及时响应客户的售后服务要求，有助于增加客户粘性，打造品牌形象。

国茂股份在销售模式上采用经销与直销相结合的销售模式。

国茂股份坚持互利共赢的理念，与经销商形成了长期的战略合作伙伴关系。根据合作深度，国茂经销商分为三类：A类经销商，B类经销商和一般经销商。每年年初，国茂与A类经销商签订销售框架合同，约定A类经销商的销售评估政策。

截至2021年6月底，国茂股份有限公司拥有78家A类经销商，是国茂股份销售网络的核心力量。A类经销商的销售区域覆盖了中国绝大多数省份，贴近市场，能够更好地探索客户需求，及时响应客户的售后服务需求。稳定、忠诚、分布广泛的经销商团队是国茂股份的核心优势。

同时，国茂拥有一支销售经验丰富的销售团队，负责直接开发和管理客户。销售团队的主要销售目标是扩大A类经销商未开发的客户的市场，覆盖空白市场，提高国茂品牌的市场份额。

国茂股份东南亚在海外市场发展方面取得了新的进展。马来西亚棕榈油行业领先Tenera Engineering通过其指定的贸易商，与国茂股份建立了长期的合作关系；越南和发钢铁根据自身的扩张需求，向国茂股份发布的采购订单显著增加。此外，哥伦比亚和印尼客户建立了自己的减速装配线，国茂作为其重点零部件供应商，订单量逐年增加。

未来，随着国茂股份营销网络深度和广度的进一步扩大，国茂股份在行业内的知名度和影响力将进一步提升，品牌优势将进一步增强，成为其可持续发展的重要保障。

国茂股份将大力推进技术研发和产品创新，不断完善产品结构，提高产品质量，完善精益生产管理，提升国茂品牌影响力，努力成为具有国际一流竞争力的传动机械制造企业。