据了解，小米集团公布了第一季度业绩。数据显示，2020年Q收入497亿，同比增长13.6%；手机出货量2920万部，同比增长4.7%；IoT与消费品收入130亿元相比，同比增长7.8%。对此，今天就在这里介绍一下，希望以上介绍能对大家有所帮助！

疫情席卷全球，到处关厂、封城、锁国。投资者很难期待更漂亮的成绩单。

小米的一半收入来自海外，尤其是印度、印尼等东南亚国家。虽然由于检测覆盖率低，确诊人数不是很高，但国际社会更担心上述地区的真实情况。出乎意料的是，2020年Q1.小米海外收入248亿，同比增长47.8%。

手机业务占比降至60%

小米将收入分为三部分：手机，IoT与生活消费品、互联网服务。约1%的边角收入属于其他。

手机销售曾经是绝对的大头，占2015年收入的80.4%。难怪资本市场估值小米是硬件公司。

2018年上市后，小米的收入结构发生了很大变化：2018年Q4手机251亿、IoT手机销售收入占56.5%，网服务40亿，手机销售收入占56.5%，首次降至60%以下。2019年Q回升至61.7%。

2020年Q1为61%，较2018年Q下降7.5个百分点。

从近两年的收入结构和演变趋势来看，手机业务的收入份额将持续60%一段时间，但说小米是纯手机厂商是不准确的。

互联网业务早已是第一摇钱树

2019年Q1.小米智能手机业务毛利仅为8.8亿，毛利率为3.2%。此后，手机业务毛利润显著增加。

2019年Q2、Q毛利分别为26亿和29亿，Q3毛利率达9%。2020年Q1.手机业务毛利24亿，毛利率下降到8%。

分摊市场和行政费用后，手机业务净利润率应低于5%，符合硬件净利润率不超过5%的承诺。

小米IoT与生活消费品相比，毛利率明显高于手机。2018年Q毛利8.2亿，毛利率10.7%，比手机高4.9个百分点。2020年Q毛利17.6亿，毛利13.5%，比手机高5.5个百分点。

智能机与IoT毛利率的差距可能来自两个原因：

一是IoT市场是相对蓝海的，虽然玩家众多，但各种产品的可比性不如手机；

第二，小米在这个市场享受了很大的品牌溢价。

小米互联网服务毛利率远高于硬件业务，2020年Q1突然跌至57.1%，比2019年同期低10个百分点。Q2、Q3可以回到60%以上，说明Q毛利率低的主要原因是疫情。

互联网业务早已是小米毛利润最高的业务；

2018年Q4、2019年Q1.手机业务毛利润下降到第三位。在接下来的四个季度里，毛利润率显著提高，回到第二位；

2020年Q1.互联网、手机、IoT分别为34亿、24亿和18亿的生活消费品毛利润。

自2018年以来，智能手机业务对小米毛利率的贡献率一直排名第二。

旧的三级火箭模式行不通

三级火箭在互联网圈流行多年：第一级是高频头部流量，如输入法、播放器、杀毒工具；第二级是可以沉淀用户的应用场景；第三级是赚钱。

老子说：如果你想得到它，你必须先给它。旧三级火箭的本质是吸引羊毛党免费或低价（必须低到亏损）的服务，然后关上门收获流量。

旧三级火箭的关键是第一级永远不会以赚钱为目的，甚至损失越多越好。它的致命缺陷是很难从后续的流量实现中收回获取用户/流量的支出。

比如三级火箭化石样本搜狗:2020年Q1.毛利4026万美元，毛利16.9%。但为了赚取这笔毛利，研发费用为4702万美元，市场费用为2860万美元。没有腾讯的流量支持，搜狗的流量获取成本会更高。

旧三级火箭模式就像电力公司晚上把水抽到高水库存(了解落差480米的北京天池)，在用电高峰期放水发电。发出的电量总是低于用于抽水的电量，这是增加峰谷的代价。互联网公司不是电力公司，抽水发电不能为股东创造价值。

新三级火箭的新三级火箭与旧模式最大的区别在于，一级永远不会赔钱。

小米的新三级火箭

小米新三级火箭的第一级是智能手机，过去四个季度出货1.26亿部(智能电视正在成为第一级的另一个引擎)；第二级是MIUI，2020年Q平均月活用户3.3亿；第三级是通过互联网服务和AIoT(本质上是定制电商)实现。

1)一、二级之间的连动关系

小米新三级火箭的第一级是智能手机，年出货量超过1.2亿部。每次卖手机都锁定一部MIUI用户。

2019年是小米手机采取双品牌战略的第一年：小米品牌探索和应用前沿技术Redmi接过性价比旗帜，捍卫大众市场。

2019年出货1.25亿部，同比增长5%。2020年Q出货2920万部，同比增长4.7%。Canalys数据显示，小米智能手机在全球市场份额上升至11.1%，排名第四。疫情期间，全球五大手机厂商中只有两家同比增长。

小米智能手机的出货量总是高于MIUI例如，2020年用户增量。Q1.小米智能机出货2920万，MIUI用户达到3.3亿，环比增长2110万，占本季出货量的72%。说明28%的买家原本是小米智能机用户。

2020年Q1.小米智能手机业务毛利24亿，MIUI新增2110万用户。换句话说，小米每个新用户顺便赚115元。

智能电视有望成为第一级火箭的另一个引擎。自2018年1月1日起，小米智能电视发货2390万台。其中，2019年发货1300万台，到2022年底总数将超过6000万台，覆盖约2亿人。

二、三级实现

众所周知，小米以硬件获取客户，通过互联网服务实现。但大多数人关注的是互联网服务的收入和利润。2020年Q1.收入和毛利分别为59亿和34亿，是小米最赚钱的业务。

有两点需要补充：

第一，小米IoT业务的本质是定制电子商务，而不是硬件研发、生产和销售。如果是后者，小米一年不能生产几种新产品，但也要承担街头的风险。事实上，小米IoT有上千个SKU，从蓝牙耳机到扫地机器人，从手镯、体重秤到血压计，从电动滑板车到洗衣机……

IoT它是一个开放的平台。无论是否获得小米投资，只要产品符合设计、质量和兼容性的标准，都可以通过小米自己的渠道销售。小米还试图开设线下商店进行销售IoT商品、路数和苹果将通过MFi认证商品在Apple Store同样的销售。小米定制电商比京东自营业务更精细。

第二，智能电视的交通入口潜力值得关注。电视更新周期比手机长得多，每年更换手机的人可能不会在五年内更换电视。这意味着小米每次卖一台电视，都可以占据一个家庭的客厅几年为一个位置，它可以开展游戏、视频、音乐和其他娱乐服务。更有吸引力的是，它可以为电子商务开辟一个新的世界：

男主人对智能电视说啤酒盒。15分钟后，门铃响了，电视画面被切换成弟弟，站在门外。男主人对电视说开门，走到门口……这不是科幻小说。现有的软硬件技术、电子商务平台和物流服务能力很容易实现。

美团的新三级火箭和小米差不多。外卖业务是一级，2019年发87亿单，每单只赚2毛钱；二级是月活用户超过2亿的美团APP;在第三级，美团外卖、到店/酒旅业务共获得150亿在线营销收入。

小米的一级火箭比美团更强大。

首先是肉眼可见的增长，每年销售1.2亿部手机和1300万台智能电视，每年获得7000多万新用户。至于美团，它已经很久没有发布每月用户的增长数据了。

二是硬件用户的自然忠诚，花几千块钱买手机电视，饿了就发红包诱惑走。

综上所述，我们可以了解到，小米和美团目前的市值分别为3200亿港元和7600亿港元。小米的第三线火箭现场更加丰富。好吧，今天就到这里。希望以上介绍能对大家有所帮助！