据了解，拉夏贝尔曾宣布法国Naf Naf SAS由于供应商和当地政府无法偿还欠款，当地法院裁定其启动司法重组。事实上，它被称为中国版zara拉夏贝尔，曾经有无数的亮点时刻。而且，拉夏贝尔戴着星帽结束了。

它不仅被称为国家女装代表，而且在三年内成为中国第一个A+H股票上市服装公司。但近年来，头顶光环的拉夏贝尔陷入了亏损困境，将面临ST拉夏贝尔还能看到下一个春天的风险吗？

启动重组

拉夏贝尔曾在资收入Naf Naf SAS，现在已经陌生了。拉夏贝尔在公告中说，因为Naf Naf SAS当地法院已指定司法管理人协助启动司法重组Naf Naf SAS公司失去了全部或部分业务行为Naf Naf SAS公司合并报表入公司合并报表。

公告显示，由于2019年，Naf Naf SAS2019年拉夏贝尔合并报表净亏损增加4.43亿元，损失大，持续经营能力面临重大负面影响。2020年第一季度，由于疫情在法国蔓延，Naf Naf SAS经营进一步恶化。

虽然Naf Naf SAS采取了申请暂停政府欠款、计划出售部分核心商店租赁权等措施，但没有有效缓解财务压力，无法正常处理经营活动的资金结算。Naf Naf SAS当地法院根据法国有关法律法规裁定，无法偿还2410.6万欧元到期欠款，启动司法重组。

这是拉夏贝尔半年内的第二家子公司破产。1月21日，拉夏贝尔子公司杰克沃克因无法偿还债务而被法院批准申请破产清算。关于放弃子公司杰克沃克，拉夏贝尔解释说：该品牌仍处于培育和发展的早期阶段，品牌竞争力不强，未来仍需要大量资本投资，利润前景不容乐观估计。目前，资产不足以偿还所有债务，没有可持续经营能力。

拉夏贝尔在接受《北京商业日报》采访时表示：目前正处于转型发展的关键时期。公司积极实施战略收缩，重点关注核心女装业务的发展。对于增长前景不确定的非核心业务和预期未来大幅亏损或需要更多资金投入的业务，资源投入将根据业务现状大幅减少或停止。杰克沃克申请破产清算，满足公司集中资源、发展核心业务的需要。”

在纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，拉夏贝尔本身存在亏损、经济困难等问题。再加上疫情的影响，子公司面临着无法支付租金和工资的问题，这在一定程度上加速了Naf Naf SAS破产速度。

然而，经济学家宋清辉认为是的Naf Naf SAS对拉夏贝尔来说，失去控制权并不是一件坏事。失去控制权的报不合并在一定程度上减少了拉夏贝尔的损失。其次，剥离竞争力较弱的子品牌有利于拉夏贝尔专注于主营业务的转型发展。

 蒙眼狂奔

两家子公司半年破产，更多的是拉夏贝尔多年激进扩张的果实。

1998年，拉夏贝尔创始人邢加兴在服装代理大行其道时，萌生了创立自己服装品牌的想法。在筹集了50万元后，拉夏贝尔与两名设计师和几名销售人员成立。2003年，服装业低迷，邢加兴却反其道而行之，带领拉夏贝尔加全马力生产，开始了豪赌。随后，服装市场迎来了消费狂潮，拉夏贝尔一战成名，在服装行业站稳了脚跟。

2014年在香港证券交易所上市，三年后在a股上市，成为中国第一家A+H随着资本市场的蓬勃发展，拉夏贝尔品牌和门店的扩张越来越激烈。

根据拉夏贝尔的招股说明书，2012年拉夏贝尔拥有3340家零售店，2014年增加到6887家，2018年上半年达到扩张峰值，门店数量达到9540家。其品牌也从原来的三个主要女装品牌扩展到2018年的五个女装 La Chapelle、Puella 、7 Modifier、La Babité及Candie's、三个男装 JACK WALK、Pote、MARC ECKō及童装8eM等多品牌。在品牌扩张的高峰期，拉夏贝尔每年增加4个品牌。

至于如此快的扩张模式，邢嘉兴曾在公开场合表示:发展中的公司无法停止，国内消费市场每年增长20%以上。如果不开新店，就意味着倒退。

显然，拉夏贝尔停下来并不容易。2018年亏损的拉夏贝尔仍在推动收购扩张。2018年6月底，拉夏贝尔从2080万欧元开始VIVARTE SAS手中买下NafNafSAS 40%的股权。2019年6月，拉夏贝尔以3534万欧元的价格收购LaCha Apparel II Sàrl60%的股权间接获得Naf Naf SAS 60%的股权被投资收购，NafNafSAS成为拉夏贝尔的子公司。

程伟雄表示，拉夏贝尔多品牌、多店的发展模式，确实可以促进企业的发展，促进品牌的快速增长，但随着扩张，这种重资产模式，没有带来多少红利，公司很快因为财务问题而陷入困境。成本增加，现金流紧张，资源不匹配，门店效果差。当问题出现时，它并没有被重视，而是在不断定量变化的过程中导致定性变化，导致性能下降，子公司破产。

存退市风险

值得一提的是，拉夏贝尔于5月15日发布了《股票退市风险警告提示公告》。根据公告，根据公司财务部门的计算，预计2019年净利润将亏损约21.39亿元（未经审计）。

这是拉夏贝尔上市后的损失。2018年，拉夏贝尔收入首次突破100亿元大关。虽然收入同比增长两位数，但归属净利润同比下降，亏损1.595亿元。

拉夏贝尔相关负责人告诉《北京商报》：如果公司2019年审计后归属于上市公司股东的净利润为负，公司a股将受到‘退市风险警告’的处理。

事实上，拉夏贝尔的损失早已有预兆。2016年，拉夏贝尔的净利润开始下降。2017年上市首年，拉夏贝尔实现收入89.99亿元，同比增长5.24%；净利润下降6.29%至4.99亿元。但毛利率从2012年的71.7%下降到2016年的66.6%。对此，拉夏贝尔表示，毛利率下降是由于平均单位产品销售价格同比略有下降，在线平台销售比例增加，其中在线平台销售利率低于实体店。

拉夏贝尔高管、董事先后辞职，除了业绩早现，亏损巨大。2月3日，邢加兴辞去董事长职务；2月25日，总裁于强辞职；2月29日，拉夏贝尔董事王文克、独董瑞鹏相继辞职；3月29日，拉夏贝尔首席财务官沈佳明辞职。

虽然一些业内人士将高层变动理解为拉夏贝尔的自救措施，但在时尚行业投资者和优意国际CEO杨大军认为，功勋高管和创始人相继离职，意味着拉夏贝尔的发展从管理层就不乐观，拉夏贝尔退市只是时间问题。

值得一提的是，拉夏贝尔新任总裁尹新仔深耕服装行业20多年。这个人的上任受到了业界的高度期待。有人说，尹新仔的上任将有助于拉夏贝尔未来的战略转型调整。

在程伟雄看来，无论管理层如何变化，拉夏贝尔仍有退市的可能性，如果被退市ST如果有机会重组，拉夏贝尔可能会抓住最后一根救命稻草。

公司将积极推进转型调整进程，全力以赴实现2020年扭亏为目标，拉夏贝尔相关负责人回应《北京商报》记者说。未来，公司将继续收缩业务资源，重点发展核心业务，提高库存周转速度和资本周转效率，降低固定成本，控制不合理支出。同时，公司计划通过有效振兴长期存量资产、寻求更多合作资源、优化资金使用计划，进一步改善公司的资产负债结构。”

综上所述，我们可以了解到，在疫情的影响下，曾拉夏贝尔的戴星帽开始结束。好了，今天就到这里。希望以上介绍能对大家有所帮助！